Бразилското правителство стимулира пазара на ценни книжа, обезпечени с ипотеки



Правителството има нужда от този пазар, ако иска да осъществи плановете си да построи 2 млн. жилища за семейства с ниски доходи до 2014 г.

Петте поредни понижения на основната лихва в Бразилия и използването на 1,4 млрд. долара от различни фондове за компенсиране на работниците и служителите за закупуване на ценни книжа, обезпечени с ипотеки, вдъхват живот на пазара на жилищни кредити в страната на фона на опитите на правителството да се справи с недостига на 6,3 млн. домове.

Плановете на централната банка да понижи основната лихва до 9% през тази година ще стимулират инвеститорското търсене на високодоходни ценни книжа, обезпечени с ипотеки, и ще засилят ролята на частния пазар, посочва най-големият емитент в страната Brazilian Finance & Real Estate SA. Правителството има нужда този пазар, който в момента осигурява едва 2% от ипотечното финансиране, да се разшири, ако иска да осъществи плановете си да построи 2 млн. жилища за семейства с ниски доходи до 2014 г. От 1964 г. насам, когато правителството въведе изискване банките да използват част от депозитите за отпускане на жилищни кредити, пазарът на ипотеки в Бразилия се е разраснал до 115 млрд. долара. Около 60% от финансирането идва от депозити със субсидирана лихва, определяна от държавата. Когато базата на субсидираните спестявания се изчерпи, ще е необходимо участието на чуждестранните инвеститори, които в момента почти не съществуват, за да се оформи частен ипотечен пазар, способен да посрещне нуждите на разрастващата се средна класа в страната, коментира Брандън Кид, главен инвестиционен диркетор на инвестиционната компания Centaurus Realty Group в Сао Пауло.  В Бразилия делът на ипотечното финансиране възлиза на 4,7% от БВП в сравнение с 67% в САЩ. Правителството иска да увеличи този дял до 10% към 2014 г. От асоциацията на компаниите за ипотеки и депозити Abecip прогнозират, че базата на спестовните депозити може да се изчерпи още към края на 2013 г. Според Moody's Investors Service това може да се случи до края на 2014 г. 



Дългосрочното финансиране в Бразилия е оскъдно поради високите лихви и периоди на инфлация в миналото, които насочват предпочитанията на инвеститорите към краткосрочните държавни облигации. Тази динамика обаче започва да се променя на фона на падащите лихви, които карат инвеститорите да поемат кредитни рискове, за да засилят възвръщаемостта, посочва Фабио Ногейра, основател и директор на най-големия емитент на гарантирани с ипотеки ценни книжа в страната - Brazilian Finance and Real Estate. От Abecip прогнозират, че през тази година кредитирането ще нарасне с около 30%, макар че темпото му ще се забави спрямо последните две години, когато жилищните кредити се увеличиха със 118%. Този ръст се дължи до голяма степен на държавната програма за жилища за хората с ниски доходи, позната като "Моят дом, моят живот". До 2014 г. Бразилия ще похарчи близо 96 млрд. долара за субсидии и целеви кредити от държавната банка Caixa Economica Federal, заяви през юни миналата година президентът Дилма Русеф. Фондът Fundo de Garantia de Tempo de Servico също планира да инвестира по около 1,3 млрд. долара годишно в ипотечни ценни книжа до 2015 г. Той помага и за финансирането на 29% от ипотечното кредитиране, като субсидира заеми за кредитополучатели с ниски доходи. Докато впряга държавни ресурси за финансиране на жилищния сектор, правителството обсъжда и други начини за насърчаване на растежа на алтернативни дългови инструменти преди да се изчерпи депозитната база, твърдят от Abecip. В същото време до момента чуждестранните инвеститори до голяма степен избягваха обезпечените с ипотеки ценни книжа в Бразилия, въпреки инвестициите си за над 3 млрд. долара в имоти, посочва Томас Шапиро, президент на базираната в Ню Йорк компания за инвестиции в недвижими имоти GTIS Partners.

"Повечето чуждестранни инвестиции в Бразилия са преки вложения в имоти, тъй като ипотечният пазар все още е в ранен етап на развитие," допълва Натъни Майърс, главен управляващ директор на компанията за недвижими имоти Blackstone Group LP в Ню Йорк. През миналата година обемът на чуждестранните инвестиции в Бразилия е нараснал до 67 млрд. долара спрямо 49 млрд. долара през 2010 г. и по-малко от 20 млрд. долара преди пет години, показват данни на централната банка на страната.

нагоре